Saham Bank-Bank AS Rontok Lagi, Bakal Ada Korban Baru?

Jakarta, CNBC Indonesia – Penyelamatan First Republic Senin (1/5/2023) lalu telah gagal menahan aksi jual di saham bank regional, yang anjlok pada hari Selasa (2/5/2023). Ini usai pengambilalihan bank yang bermasalah itu oleh JPMorgan Chase & Co.

Perdagangan saham bank Pacific Western (PacWest), yang dinilai sebagai salah satu bank regional menengah terlemah, sempat terhenti karena volatilitas dan ditutup turun 27,8%. Kejatuhan ini menandai penurunan harian terburuk PacWest sejak 10 Maret, ketika keruntuhan Silicon Valley Bank (SVB) menumpuk tekanan pada seluruh sektor.

Sementara saham holding bank Arizona Western Alliance turun 15,1% persen.

Kedua bank telah menarik perhatian karena kemiripannya dengan kasus SVB dan First Republic, yang diambil alih oleh LPS AS Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) setelah mereka mengalami arus keluar deposito yang sangat besar dan kerugian kertas yang besar pada aset jangka panjang.

JPMorgan membeli deposito First Republic dan sebagian besar asetnya pada hari Senin, tetapi pemegang saham seluruhnya raib.

“Mereka beralih dari bank terlemah ke bank terlemah. Dan bukan hanya short seller tapi juga pelanggan yang menanyakan apakah simpanan mereka aman,” kata Chris Whalen, ketua Whalen Global Advisors, dikutip dari FT, Rabu (3/5/2023).

“Pasar berfokus pada mata rantai terlemah dan mencari bank yang rentan.”

Indeks KBW saham bank regional turun 5,5%. Comerica dan Zions Bancorp yang berbasis di Utah termasuk di antara penurunan terbesar pada indeks S&P 500, masing-masing turun 12,4% dan 10,8%.

Seorang analis perbankan menyorot peringatan dalam komentar yang dibuat oleh kepala eksekutif JPMorgan Chase Jamie Dimon setelah pengambilalihan First Republic. Meskipun Dimon mengatakan penyelamatan bank California bermasalah pada hari Senin “cukup banyak menyelesaikan semuanya”, bos JPMorgan itu mengawali ucapannya dengan peringatan bahwa “mungkin ada yang lebih kecil” yang akan datang.

“Orang-orang terfokus pada komentar itu,” kata analis itu kepada FT.

Michael Metcalfe, kepala strategi makro di State Street Global Markets, mengatakan “kegelisahan pasar dapat dimengerti” menyusul kegagalan First Republic.

Namun, dia mencatat investor jangka panjang telah membeli lebih banyak saham bank dalam beberapa pekan terakhir, menunjukkan “tidak ada kepanikan atau penularan yang lebih luas”. Dia menambahkan, “Implikasinya adalah bahwa tindakan harga [Selasa] lebih didorong secara spekulatif.”

Saham bank yang lebih besar juga jatuh, meskipun tidak terlalu tajam, dengan Goldman Sachs dan Morgan Stanley masing-masing ditutup turun 2,1% dan 1,9%. JPMorgan turun 1,6%.

Saham perbankan cenderung sangat bersiklus dan Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan pada hari Selasa bahwa jumlah lowongan pekerjaan telah turun ke level terendah sejak Mei 2021 sementara ada kekhawatiran yang meningkat bahwa AS akan melanggar batas pinjamannya.

Beberapa investor dan eksekutif papan atas telah memperingatkan tentang potensi kejatuhan lebih lanjut dari serentetan kegagalan bank.

Kepala eksekutif PGIM David Hunt mengatakan kepada peserta konferensi Milken Institute di Beverly Hills pada hari Senin bahwa “kami baru saja mulai [melihat] implikasinya terhadap ekonomi AS”, sementara co-chief Investcorp Rishi Kapoor mengatakan “tidak ada keraguan bahwa efek urutan kedua dan ketiga pada sektor perbankan. . . akan menyebabkan kondisi keuangan yang membatasi”.

Bank-bank daerah sangat terekspos pada real estat komersial, yang baru-baru ini muncul sebagai area yang memprihatinkan, karena eksposurnya terhadap suku bunga yang lebih tinggi dan kekhawatiran bahwa prevalensi bekerja dari rumah akan mengurangi permintaan akan kantor.

Dalam sebuah wawancara dengan Financial Times selama akhir pekan, Charlie Munger selaku Wakil Ketua dari Berkshire Hathaway memperingatkan bank-bank regional “penuh dengan” pinjaman properti komersial yang buruk.

Investor sangat bertaruh pada penurunan saham lebih lanjut di beberapa bank menengah, dengan minat pendek di PacWest sangat tinggi. Namun, tingkat aktivitas shorting sedikit berubah selama sebulan terakhir, menurut data Markit.

Bank menengah dengan aset antara $100 miliar dan $250 miliar juga menjadi perhatian karena regulator AS mengatakan mereka berencana untuk memperketat persyaratan pengawasan dan peraturan, yang mungkin akan menambah biaya dan menekan keuntungan bagi pemberi pinjaman yang lebih kecil.

Kekhawatiran atas debt ceiling atau pagu utang AS juga bisa berkontribusi terhadap penurunan saham bank, kata Casey Haire, analis ekuitas di Jefferies. “Itu mengacaukan kurva imbal hasil [Treasury],” tambahnya.

“Kurva hasil terbalik tidak pernah baik untuk bank.”

[Gambas:Video CNBC]